华西证券：迈为股份（300751）-业绩保持高增长，异质结设备布局逐步完善

迈为股份(300751)事件概述：公司发布三季报，前三季度实现营收16.1亿元，同比增长57.9%；归母净利润2.7亿元，同比增长49.5%。其中单三季度实现营收6.8亿元，同比增长68.8%，归母净利润0.85亿元，同比增长42.6%。业绩持续高增长，盈利能力进一步提升：前三季度公司营收、净利润均保持较高增速，主要为在手订单充沛，业绩有较强支撑。同时，前三季度公司综合毛利率34.64%，同比提升2.80pct；单三季度毛利率35.24%，同比提升4.27pct，验证公司产品竞争力和较强盈利能力。同时，公司研发费用投入依然较高，主要为布局异质结设备、激光设备等新工艺、新下游业务所致。此外，9月份公司公告第二期股权激励计划草案，拟向188名核心技术人员定向发行46.65万股股票期权，发行价格261.34元。本次股权激励分三年行权，发行后三年每年分别解锁30%、30%、40%。解锁条件为，以2019年为基数，2020-2022年净利润增速分别不低于15%、35%、60%。在我们前序非标设备行业专题报告中，详细阐述了非标设备公司的核心竞争要素之一为工程师，核心技术人员决定了公司的技术水平、迭