东吴证券：中国长城（000066）-三季度业绩大幅增长，信创业务高景气度

中国长城(000066)事件：公司发布三季报，前三季度实现收入74.60亿元，同比增长4.33%；实现归母净利润-1.63亿元，同比下降-171.58%。投资要点三季度拐点明显，单季度业绩呈现大幅增长：公司上半年营收仍然同比下滑，但前三季度已实现同比增长，经营逐渐摆脱疫情影响恢复正常。其中三季度单季实现收入35.31亿元，同比增长25.23%，实现归母净利润1.38亿元，同比大幅增长248.19%。我们认为公司受益于信创产业发展进入业绩兑现期，公司信息安全整机及解决方案业务的景气度提升，从而带来公司业绩拐点，实现高速增长。多项指标验证信创业务进入爆发期，激励计划彰显公司信心：公司预付款项、存货、开发支出、长期借款等资产负债表科目分别达到22.48亿元、64.74亿元、1.08亿元、48.39亿元，同比分别增长85.55%、77.75%、126.60%、119.25%，各项指标大幅增长均体现出公司为信创产业发展做好积极准备，未来业绩有保障。此外，公司发布股票期权激励计划，行权业绩条件包括以2019年为基础，2021、2022、2023年度营业收入增长率分别不低于40%、65%、95%，同