东方财富证券：小熊电器（002959）-2020三季报点评：Q3延续高增长，后续发展可期

小熊电器(002959)【投资要点】公司公告2020年三季报，前三季度实现营收24.98亿元，同比上升45.14%；归母净利润同比大幅上升92.04%至3.22亿元；扣非净利润为3.01亿元，同比上升84.66%。Q3业绩延续高增长势头。公司Q3实现营收7.80亿元，同比上升46.62%，；单季度归母净利润同比大幅上升70.00%至0.68亿元,单季度扣非净利润为0.58亿元，同比上升56.76%。报告期内，公司抓住外部需求变化，增长部分产品品类，净利润快速增长，延续此前的高景气度。产品结构升级，盈利能力提升。受益于公司产品结构优化升级，2020年前三季度毛利率为36.07%，同比小幅上升0.76pct。净利率同比上升3.13pct至12.89%。费用方面，20Q3公司销售/管理/财务/研发费用率分别为17.47%/8.32%/4.17%/-0.50%，同比+0.58/+0.63/+0.49/-0.50pct，公司加大营销投入，推出设计师联名系列等，积极提升品牌曝光率；公司注重新品研发、业务规模快速增长，相应增加研发和管理费用投入。净利润现金流同步增长。公司销售回款及时及加大银行承兑的