开源证券：中直股份（600038）-公司信息更新报告：前三季度业绩稳健增长，将受益先进军用直升机放量

中直股份(600038)“十四五”期间先进军用直升机有望加速放量，公司作为直升机制造龙头将充分受益，维持“买入”评级2020前三季度公司业绩稳健增长。“十四五”将进入军队及武器装备建设新时期，各型武器装备补缺补强刚性需求持续，先进军用直升机有望加速放量，尤其直-20填补国产空白机型，需求旺盛，公司作为部件供应商将持续受益。此外，上市公司体外仍有集团直升机优质资产，未来上市公司体外资产有望注入，将提升盈利规模、增强盈利能力。我们维持预测2020/2021/2022年EPS为1.21/1.48/1.78元，当前股价对应PE为41/34/28倍，维持“买入”评级。2020前三季度业绩稳健增长，Q3研发投入大幅增加反映研发项目进展顺利2020前三季度实现1)营收121.87亿元(+15.75%)，归母净利润4.90亿元(+21.21%)；其中Q3营收45.10亿元(+24.29%)，归母净利润1.92亿元(+17.35%)；2)前三季度归母净利润增速高于营收增速的主要原因：a.管理费用率4.35%(-1.06pct)，主要系管理人员薪酬、差旅费、水电费等受疫情影响降低所致；b.财务费用率-0.