东兴证券：兴业银行（601166）-净息差环比改善，实现单季盈利正增长

兴业银行(601166)事件：10月29日，兴业银行公布2020年3季报。前三季度实现营收、拨备前净利润、归母净利润1517.8亿、1171.9亿、518.8亿，同比分别增11.1%、13.2%、-5.5%。加权平均ROE9.83%，同比下降1.89pct。9月末，总资产7.6万亿，较年初增6.6%；不良率1.47%，环比持平；拨备覆盖率211.7%，核心一级资本充足率9.0%。点评：前三季度净利润降幅较上半年有所改善。前三季度净利润同比下降5.5%，降幅较上半年减小3.6pct。3Q20单季营收同比增10.9%，增速较2Q20下降6.8pct。拆分来看，3Q20单季净利息收入增19.9%，增速较2Q20提高8pct，主要受益于规模较快增长和息差改善；净手续费收入维持高增，3Q20单季中收同比增25.7%；3Q20单季净其他非息收入同比下降44.3%，或与市场利率波动下，债券相关的交易性金融资产收益减少有关。3Q20单季净利润增1.3%，增速较2Q20上升29.8pct，主要是由于拨备计提力度（YOY+40.0%）较2Q20（YOY+85.7%）减轻。信贷投放符合预期，零售信贷投放持续