中原证券：券商板块月报：券商板块2025年8月回顾及9月前瞻

券商板块2025年8月行情回顾：8月券商板块在创年内反弹新高后转为高位震荡。中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨10.76%，跑赢沪深300指数（上涨10.33%）0.43个百分点。8月券商板块连续第三个月实现全面上涨，绝大多数个股的涨幅均较为明显，板块平均P/B的震荡区间提升至1.486-1.688倍。 影响上市券商2025年8月月度经营业绩的核心市场要素：（1）权益单边走强、固收跌幅扩大，自营业务保持增长趋势。（2）日均成交量、成交总量同步创历史新高，经纪业务景气度再创年内新高。（3）两融余额增幅持续扩大，两融业务业绩贡献度持续提高。（4）股债融资规模同步下滑，投行业务总量明显回落。 上市券商2025年9月业绩前瞻：自营：权益市场由前期快速走强转为震荡整固格局，科技成长风格表现依然突出，固收市场情绪持续走弱，股债对冲下预计上市券商自营业务环比将出现明显回落。经纪：月度日均股票成交量、成交总量同步刷新历史新高，经纪业务景气度将再创年内新高，但增幅环比将明显收窄。两融：两融余额创历史新高，两融业务对上市券商单月经营业绩的贡献度将持续提高。投行：在股权、债权融资规模环比均实现增长的推动下，预计