博星证券：康斯特（300445）-疫情不利影响消除，后续增长有保障

康斯特(300445)事件点评疫情不利影响逐渐消除上半年面对全球疫情及复杂的国际形势，公司短期经营受到一定影响，但公司采取多种方式积极应对，目前疫情的不利影响已基本消除，各项产品营收及归母净利稳步增长。2020年Q3单季度实现营业收入8109万元，同比+18.87%，扣非归母净利2138万，同比+31.59%。公司订单保持较快增长，前三季度，国内市场订单增速超过6%，国际市场前三季度同比增长1.3%，其中第三季度订单同比增长15%。随着国内全面复工复产及国外疫情有效应对，预计第四季度营收将继续高速增长，抵消上半年不利影响。坚持研发创新打造公司核心竞争力公司在贸易摩擦及疫情不利影响下，坚持高比例研发投入，前三季度公司研发投入4680万元，占总营收的24.9%。公司募投项目—智能校准产品研发中心项目即将落地，届时将进一步加强公司研发实力，拓展产品应用场景，提升市场份额和产品附加值，打造公司的核心竞争力。产能扩张，温度产品营收规模预计较快增长随着市场需求的不断扩大及公司产品多样化发展，目前公司产能处于满负荷状态。2019年度温度校准产品收入占公司营业收入的比例为13.63%，同比增长39.2