新时代证券：深圳燃气（601139）-2020年三季报点评：业绩符合预期，天然气销量持续增长

深圳燃气(601139)2020年三季报：业绩符合预期2020年前三季度公司实现营收100.74亿元（同比+0.73%），归母净利润10.92亿元（同比+18.93%）；2020年第三季度单季度营收37.01亿元（同比+8.29%），归母净利润4.33亿元（同比+33.97%），业绩符合预期。公司燃气销量保持持续增长，全国性燃气布局逐渐加速，LNG接收站投站效益逐渐显现，低成本气源带给公司毛利率的提升，公司2020年天然气销气经营目标为40亿方，较2019年全年燃气销量同比增长26.86%；我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.44、0.53和0.61元，当前股价对应PE分别为17.5、14.5和12.5倍，维持“推荐”评级。燃气销量持续增长，液化石油气下滑2020年前三季度，公司天然气销售收入67.21亿元（同比+1.71%），销售量27.58亿方（同比+22.14%），其中电厂天然气销售8.24亿方（同比+15.40%），非电厂天然气销量19.34亿方（同比+25.18%）。燃气销量的增速一方面是由于电厂用气带来用气量的提升，另一方面深圳地区城中村改造也在持续推进，给公司