上海证券：华鲁恒升（600426）-检修拖累Q3业绩，盈利回升拐点已至

华鲁恒升(600426)公司概要华鲁恒升发布2020年三季报，2020年1-9月实现营业收入90.43亿元，同比减少14.77%；归属于母公司股东净利润12.91亿元，同比减少32.52%。其中，Q3季度实现营业收入30.50亿元，同比减少13.72%，归属于母公司股东净利润3.86亿元，同比减少35.96%。公司点评产品价格环比回暖，毛利率环比小幅提升公司2020年前三季度主营产品肥料、有机胺、己二酸及中间品、醋酸及衍生品、多元醇销售量分别为187.47万吨、29.63万吨、15.05万吨、42.67万吨及47.20万吨，实现营业收入24.94亿、15.33亿、8.47亿、9.65亿和17.57亿元，同比增长-9.44%、11.73%、-31.53%、-20.84%和-24.95%。Q3季度综合毛利率为19.99%，环比提升1.79个百分点，但仍远低于19年全年的27.84%。售价方面，据百川盈孚统计，2020年Q3季度尿素、DMF、醋酸、己二酸、正丁醇、乙二醇产品价格同比增长-9%、26%、-16%、-26%、-10%和-20%，多数产品Q3季度环比价格回暖。并且，Q4季度DMF、