华安证券：北鼎股份（300824）-内销品牌力持续验证，高端出海如期高增

北鼎股份(300824)主要观点：事件：北鼎股份发布2020Q3季报，2020年前三季度实现营业收入4.41亿元，同比+17.85%，实现归母净利润0.68亿元，同比+58.33%；对应20Q3实现营业收入1.61亿元，同比+26.84%，实现归母净利润0.23亿元，同比+82.84%。产品矩阵不断丰富，多品类支撑收入增长。公司2020年前三季度实现营业收入4.41亿元，同比+17.85%，对应20Q3实现营业收入1.61亿元，同比+26.84%。受益于公司产品矩阵不断丰富，在养生壶稳定增长的同时，饮水机、烤箱、蒸锅以及非电器类食材及家居用品持续放量，给公司提供新的增长点。分渠道看，Q3自主品牌实现收入1.02亿元，同增51%+，其中国内销售Q3同增45%，出口为去年同期1.63倍，出口高速增长主要来源于亚马逊平台的增长；Q3代工业务实现收入5866.94万元，与去年同期基本维持稳定。前三季度自主品牌占比由去年同期50%提升至70%。线上由于Q3淡季，环比增速有所放缓，前三季度同增69%。线下Q3取得亮眼成绩，Q3同增44%，前三季度累计同增20%+。分产品看，公司产品结构不断优化，养