万联证券：美亚光电（002690）-季报点评报告：第三季度业绩恢复，口扫上市打开成长新空间

美亚光电(002690)]事件:近日美亚光电公布了2020年三季报。公司2020年前三季度实现营业收入10.47亿元，同比下降0.27%；实现归母净利润3.27亿元，同比下降18.56%；销售毛利率、净利率分别为53.62%、31.22%。投资要点:第三季度收入恢复增长，汇兑损失导致净利率降低：公司2020年前三季度营业收入、归母净利润分别下降0.27%、18.56%，扣非后归母净利润下降14.29%。分季度来看，公司第三季度实现营业收入5.31亿元（YoY+14.98%），实现归母净利润1.79亿元（YoY-7.80%），实现扣非归母净利润1.69亿元（YoY+2.79%），业绩边际向好趋势明显。2020年第三季度公司的毛利率为54.1%，环比提升1.06个百分点，我们认为主要系公司口腔产品收入恢复所致；净利率为33.8%，较上年同期下降8.35个百分点，主要系公司汇兑损失增加，导致财务费用短期内大幅提升所致。口腔CBCT订单情况良好：根据公司公布的信息，2020年公司CBCT春季团购活动实现了464台的订单，下半年上海CDS展、华南口腔实现了双展671台的订单，合计实现了1135台