太平洋证券：泛亚微透（688386）-ePTFE膜核心技术专家，业绩超预期，未来高成长

泛亚微透(688386)事件：公司发布2020年三季报：报告期实现营业收入1.85亿元，同比+10.38%；归母净利润0.33亿元，同比+37.6%；其中第三季度单季营业收入0.75亿元，同比+35.55%，环比+10.85%；归母净利润0.16亿元，同比+96.93%，环比+34.46%。主要观点：1.掌握ePTFE膜核心技术专家，致力成为中国“戈尔”公司是一家拥有自主研发及创新能力，以膨体聚四氟乙烯膜（ePTFE）为基础的新材料供应商和解决方案提供商。公司初期通过从事挡水膜、密封件等产品生产及销售，在汽车行业逐渐树立起了自己的品牌并且积累了后续研发所需要的资金。公司产品根据其主要功能分为ePTFE微透产品、气体管理产品、CMD、吸隔声产品、密封件、挡水膜以及机械设备等7个大类。公司明确提出“产品多元、市场利基”的发展战略，通过对ePTFE制备、改性和复合技术的不断研究，根据自身ePTFE等产品不同应用领域的市场特征，在声（ePTFE膜复合吸音棉、MEMS声学膜）、电（燃料电池电极膜）、磁（PTFE屏蔽膜）、热（SiO2气凝胶复合材料）、气体管理（干燥剂、吸雾剂）、耐候耐化学（保护垫