上海证券：华域汽车（600741）-2020年三季报点评：业绩改善显著，有望继续受益新能源汽车领域增量

华域汽车(600741)公司动态事项公司发布2020年三季报，Q3实现营业总收入381.04亿元，同比增长8.76%，归母净利润17.96亿元，同比增长14.90%，扣非净利润17.36亿元，同比增长26.83%。事项点评业绩增速由负转正，盈利水平持续提升Q3公司业绩超预期，营收及业绩同比增速均实现由负转正，同期国内汽车及乘用车销量分别同比增长13.68%、7.75%，上汽集团销量同比增长5.92%，对一汽大众、特斯拉等客户收入的增长使公司营收增速好于乘用车市场及上汽集团销量增速。盈利能力方面，Q3公司销售毛利率同比及环比分别上升0.97pct、1.84pct，期间费用率同比及环比分别下降0.21pct、0.24pct，盈利水平持续提升。现金流方面，Q3公司经营现金流达到39.63亿元，较Q2大幅改善。公司有望持续受益特斯拉、大众MEB等新能源汽车领域增量公司重要客户上汽集团销量持续复苏，上汽大众、上汽通用、上汽乘用车等逐步恢复，上汽通用五菱保持高速增长，保障公司营收回暖。另外，公司为特斯拉中国配套内饰、座椅、保险杠、电池盒及车身分拼总成件、稳定杆、悬架弹簧等多种零部件产品，华域麦格纳