浙商证券：盈趣科技三季报点评：雕刻机高增带动业绩表现超预期，看好多元业务发力

盈趣科技(002925)报告导读公司发布2020年三季报：20Q1-Q3实现营收33.53亿（+28.89%），归母净利6.88亿（+5.83%），扣非归母净利6.115亿（+0.73%）;其中20Q3实现营收16.48亿（+69.54%），归母净利3亿（+29.21%），扣非归母净利2.73亿（+17.71%）。利润增速较低主要系20Q3人民币升值汇兑亏损较多，而19Q3为汇兑收益，报表端财务费用相差近0.9亿，我们预计公司实际经营利润增速较好。20年4月公司收购众环科技70%股权，Q2众环科技期内实现收入1.57亿、净利率约20%，我们合理估算Q3众环科技并表贡献收入约在1.5亿、利润约0.2+亿，剔除并表因素公司Q3内生收入增长54%、归母净利增长20%，表现超出市场预期！投资要点Q3海外需求复苏，雕刻机及耗材预期高增Q2因海外疫情客户下单谨慎，进入Q3后伴随海外疫情防控放宽，Q2滞后的订单需求于Q3集中下达，公司业绩取得高增长。分业务来看：（1）家用雕刻机客户Cricut今年推出新一代高性价比产品CricutJoy（售价180美元，主打款Air售价250美元），同时加大美国以外