山西证券：尚品宅配（300616）-Q3营收净利润双增长，毛利率、净利率显著修复

尚品宅配(300616)事件描述10月27日晚间，公司发布2020年第三季度报告：报告期内，公司实现营业收入43.82亿元，同比下降13.36%；归属于上市公司股东的净利润5770.46万元，同比下降82.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2535.85万元，同比下降91.10%。业绩基本符合预期。事件点评Q3业绩环比Q2大幅提升，营收净利润实现双增长。2020Q3，公司实现营业收入21.15亿元，同比增加10.17%；实现归母净利润1.80亿元，同比增加5.09%；实现扣非后归母净利润1.72亿元，同比增长12.05%。2020Q2，公司营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别为15.97亿元（-14.31%）、0.33亿元（-82.35%）、0.21亿元（-87.40%），Q3各项增速环比分别提升24.48、87.44、99.45个百分点。Q3毛利率、净利率环比Q2显著修复，2020前三季度期间费用率大幅增加，拖累盈利能力指标显著下降。2020前三季度，公司销售毛利率、净利率分别为37.02%、1.30%，较去年同期变化-5.27、-5.33pct，其中Q3毛利