开源证券：老板电器（002508）-公司信息更新报告：2020Q3业绩改善明显，继续看好新品类拓展放量

老板电器(002508)2020Q3公司收入、净利润基本符合预期，环比持续改善1）整体来看：2020年前三季度，公司实现营收56.26亿元（+0.02%），归母净利润11.23亿元（+3.43%），扣非归母净利润10.57亿元（+2.28%），EPS为1.18元（+3.51%）。2）分季度看：2020Q3单季度，公司实现营收24.15亿元（+15.13%），归母净利润5.11亿元（+22.95%），扣非归母净利润4.48亿元（+9.17%）。2020Q3，公司收入、净利润基本符合预期，环比持续改善。3）分渠道看：根据奥维云网数据，截至2020年8月31日，公司工程渠道销售额同比保持快速增长，精装修市占率为35.5%，稳居行业第一。维持盈利预测，我们预计公司2020-2022年归母净利润为17.25/19.59/21.95亿元，对应EPS为1.82/2.06/2.31元，当前股价对应PE为18.4/16.2/14.5倍，维持“买入”评级。2020年前三季度毛利率净利率双升，盈利能力增强1）利润率：2020年前三季度，公司毛利率为57.05%，同比+2.01pct；净利率为20.33%，同