山西证券：中信出版（300788）-三季度业绩同比增速亮眼，发力线上销售现成效

中信出版(300788)事件描述公司于10月29日发布三季度业绩。2020年前三季度，公司实现营业收入12.72亿元，同比减少6.2%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增加3.00%。事件点评Q3收入同比回归正增长，成本与费用控制致利润大增。1）单季度来看，20Q3公司实现营业收入4.71亿元，同比增长2.44%，环比减少1.62%，实现归母净利润7844.19万元，同比增长75.11%，环比增长0.81%。Q3业绩回暖迹象明显，收入回归正增长，利润在成本与费用减少下实现快速增长。2）2020前三季度，公司毛利率为40.36%，同比上升1.99%，单季度毛利率同比持续提升，Q3为40.15%，同比上升2.55%。前三季度，公司销售、管理、研发、财务费用率分别为21.07%、6.09%、0.51%、-1.66%，同比变动1.01%、-0.44%、0.15%、-1.49%，除研发费用外，公司Q3各项费用同比减少11.95%、7.74%、697.62%，致使利润端同比增厚2285万。3）2020前三季度，公司经营活动产生的现金流净额为9878.44万元，同比减少25.47%，