财信证券：君禾股份（603617）-期间费用率管控良好，预收账款大幅增加

君禾股份(603617)事件：公司发布2020年第三季度报告，2020年1-9月公司实现营收4.86亿元，同比增长3.36%；实现归母净利润0.69亿元，同比增长26.60%。2020年Q1/Q2/Q3公司营收分别同比-29.54%/+27.78%/+34.41%，归母净利分别同比-24.19%/+70.39%/+47.51%。期间费用率管控良好，净利率维持在较高水平。2020年前三季度公司综合毛利率为27.0%，同比增长1.12pct；期间费用率为14.34%，同比+1.19pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为3.60%/5.38%/4.61%/0.75%，分别同比-0.40pct/-0.66pct/+0.93pct/+1.32pct。销售费用率和管理费用率较去年同期合计减少1.06pct，主要系公司加强内部管理；财务费用率上升明显，主要系本期汇兑收益减少，利息支出增加。销售净利率为14.2%，同比+2.6pct，维持在近年来较高水平。预收账款大幅增加，经营性现金流量净额创历史新高。公司2020年前三季度预收账款为1246万，同比大增70.92%，显示出公司在手订单情况良好