财通证券：银行或进一步下调存款利率：居民长期利率下调预期有望持续加强，储蓄险锁定长期收益优势愈显

事件：据21世纪经济报道，新一轮存款利率下调即将落地（有银行已在内部发布了相关通知），且期限越长下调幅度越大，其中3年期、5年期下调幅度或高于上一轮（15BP）。目前主要商业银行1/2/3/5年期存款挂牌利率分别为1.65%、2.05%、2.45%、2.50%。银行需保持合理利润和净息差水平，近一年内第三次下调存款利率，五年期存款利率或低于2.35%。近年来商业银行净息差持续下行，已由2019年的2.20%降至23H1的1.74%，其中大行、股份行已降至1.67%、1.81%。在此背景下，近一年内主要商业银行已分别于22年9月、23年6月两次下调存款利率，当前5年期存款挂牌利率已降至2.5%。传统3.0%及分红2.5%+浮动分红的储蓄险相对优势依旧明显。一方面，大型保险公司主流的3.0%增额终身寿产品持有30年/40年IRR基本高于2.5%、2.6%，收益较好的产品可分别达到2.76%、2.82%（3年交测算），可以匹配低风险偏好居民的长期储蓄需求；另一方面，存款利率下调后，分红险保证利率部分便已高于银行存款挂牌利率，且相较于银行存款、理财、基金具备保本属性，竞争力明显。存款利率的多番