上海证券：福斯特（603806）-胶膜均价增长+成本下降，Q3利润率超预期

福斯特(603806)事件福斯特发布2020年三季报，公司1-9月实现营业收入54.69亿元，同比增长19.14%，归属于母公司股东净利润为8.71亿元，同比增长47.06%，扣非后归属于母公司股东净利润为8.48亿元，同比增长71.96%。其中Q3季度实现营收20.93亿元，同比增长29.84%，环比增长12.09%，归属于母公司股东净利润4.15亿元，同比增长113.60%，环比增长37.75%，均创下单季度新高。公司点评胶膜、背板销售持续增长，Q3季度毛利率创近年新高公司前三季度业绩增速略超预期，2020年Q1-Q3季度公司EVA胶膜销售1.71亿、2.04亿、2.22亿平米，背板销售1041.47万、1439.32万、1622.49万平米，环比均连续增长。从售价方面来看，光伏胶膜自19年Q1季度起实现连续环比增加，从7.42元/平米提升至20年Q3的8.36元/平米，主要原因系白色EVA胶膜和POE胶膜销售占比提升；背板均价2020年Q3季度为9.42元/平米，继续下跌。从成本端来看，EVA树脂、PET膜采购价格大幅下跌，大幅提升了胶膜业务的毛利率，使得Q3季度公司综合毛利率达