太平洋证券：华鲁恒升（600426）-装置检修拖累三季度业绩，四季度有望加快修复

华鲁恒升(600426)事件：公司发布2020年三季报，报告期内实现营业收入90.43亿元，同比-14.77%；归母净利润12.91亿元，同比-32.52%。其中三季度单季度实现营业收入30.50亿元，同比-13.72%，环比+0.53%；实现归母净利润3.86亿元，同比-35.96%，环比-18.57%。1、装置检修拖累三季度业绩，四季度有望加快修复公司为煤化工龙头，以煤、苯、丙烯为原料，依托清洁煤气化核心技术，打造了“一头多线”协同联产体系，实现产品多元化柔性生产，主要包括尿素、DMF、醋酸、乙二醇等。三季度随着国内外疫情缓和，经济及需求逐步恢复，化工产品价格大多呈现底部向上趋势，公司各主营产品三季度均价环比不同程度上涨，尿素（1670元/吨，1.52%）、甲醇（1750元/吨，1.77%）、醋酸（2514元/吨，7.70%）、己二酸（6171元/吨，0.71%）、DMF（6293元/吨，31.01%）、丁醇（5958元/吨，11.10%）、辛醇（7262元/吨，13.68%）、乙二醇（3671元/吨，6.65%）。公司三季度归母净利润同比下滑，主要因为（1）8月7日至8月27对一