开源证券：中航机电（002013）-公司信息更新报告：前三季度业绩稳定增长，将受益军用航空装备高景气

中航机电(002013)公司有望受益于下游军民用航空领域高景气度，维持“买入”评级公司前三季度实现业绩稳定增长，作为航空机电系统领域龙头，未来有望受益于下游军民用航空领域高景气度。我们维持预测2020/2021/2022年EPS分别为0.30/0.35/0.40元，当前股价对应PE为38/32/28倍，维持“买入”评级。2020前三季度业绩稳定增长，聚焦航空主业提质增效有望继续提升盈利能力2020前三季度1)实现营收83.0亿元(-0.7%)，归母净利润6.2亿元(+8.0%)；其中Q3营收31.0亿元(+4.7%)，归母净利润2.8亿元(+14.3%)；2)前三季度归母净利润增速高于营收增速的主要原因：a.销售费用率1.0%(-0.3pct)，主要系上半年制冷产品销售运输费减少所致；b.管理费用率8.4%(-0.9pct)，其中上半年管理费用率同比-0.7pct，主要系差旅/业务招待/修理费等费用减少所致；第三季度管理费用率同比-1.4pct；c.财务费用率1.7%(-0.1pct)，主要系利息收入增加所致；d.其他收益1.1亿元(+52.5%)，主要系政府补助同比增加所致；3）毛利