国金证券：方大特钢（600507）-产量恢复，盈利能力突出

方大特钢(600507)业绩简评公司发布2020年前三季度报告，实现营业收入118.56亿元，同比增长6.87%；归属于上市公司股东的净利润14.97亿元，同比增长17.21%。经营分析产量同比恢复至正常水平，带动业绩同比上涨。受到高炉事故的影响，公司19Q3产量有所影响，进而导致19Q3经营业绩同、环比下滑。随着19Q4事故高炉的陆续复产，截至今年三季度，公司钢产量325万吨，同比增长18.3%，单季度产量达到110万吨的历史较高水平上。同时，Q3吨钢净利达到614元/吨，盈利能力继续在行业内保持前列。移出安全生产失信联合惩戒“黑名单”。近期，公司公告被移出安全生产失信联合惩戒“黑名单”，意味着19年高炉事故带来的影响彻底消除，前期各项资本运作措施有望继续推进。经营转好，高分红值得期待。公司主要销售区域在江西省内，且以长材为主，而江西省内长材供需结构良好。同时，20年全年生产恢复常态，产量同比贡献一定增量，因此今年业绩同比实现增长确定性高。19年因为事故等影响，导致分红低于预期。在今年经营重回正轨的情况下，公司维持不错的分红值得期待。行业高效管理标杆典范。1）财务指标亮眼。螺纹产品最