太平洋证券：长春高新（000661）-利润保持快速增长，生长激素稳健发展趋势确定

长春高新(000661)事件：公司发布2020年三季报，Q1-Q3实现营收63.99亿元，同比增17.55%，归母净利润22.60亿元，同比增82.19%，扣非后归母净利润22.09亿元，同比增79.29%，EPS为5.58元；第三季度实现营收24.82亿元，同比增20.96%，归母净利润9.50亿元，同比增84.91%，扣非后归母净利润9.42亿元，同比增83.44%。整体业绩符合预期。金赛增速略有放缓，百克生物维持高速增长。Q3单季度拆分子公司来看，金赛实现收入17.14亿元（+13.3%）、净利润8.60亿元（+27.9%），收入增速略低于预期，净利润增速持续快于收入，表明金赛产品升级和费用管控效果显著。疫苗子公司百克生物Q3收入4.83亿元（+58.6%）、净利润1.63亿元（+85.3%），维持今年以来的快速增长势头，主要是疫苗产品的快速放量。华康药业Q3收入1.56亿元（+11.6%）、净利润0.14亿元（+37.5%）；高新地产Q3收入1.20亿元（+37.7%）、净利润0.22亿元（+58.5%），二者均展示出较强的业绩复苏能力。净利率稳步提升，费用率维持低位。Q3公司