民生证券：振华科技（000733）-2020年三季报点评：新型电子元器件增长显著，看好持续发展

振华科技(000733)一、事件概述10月28日，公司发布2020年三季报，实现营业收入30.71亿元，同比增长2.44%；实现归母净利润3.59亿元，同比增长20.25%。二、分析与判断Q3业绩大幅提升，毛利率显著增加2020年前三季度，实现营业收入30.71亿元，同比增长2.44%；实现归母净利润3.59亿元，同比增长20.25%。单季度来看，Q3实现营业收入10.46亿元，同比增长26.84%；归母净利润为1.23亿元，同比增长120.72%，三季度业绩大幅提升。公司期间费用率为26.65%，较上年同期下降3.74pct，其中研发费用为2.34亿元，同比增长18.78%。利润率方面，公司毛利率为52.24%，较上年同期大幅增加9.02pct，主要原因为公司调整业务结构，高毛利率的新型电子元器件业务占比持续提升；ROE为6.47%，同比增长0.71pct。新型电子元器件大幅增长，未来高增长可期公司新型电子元器件板块为核心业务，主要包括钽电解电容器、片式电阻器、片式电感器、开关、微型继电器、接触器、半导体分立器件、厚膜混合集成电路及高压真空灭弧室、锂离子动力电池等产品。新型电子元器件