浙商证券：杰瑞股份三季报点评：业绩符合预期，油服民企龙头静待行业回暖

杰瑞股份(002353)业绩符合预期，前三季度扣非净利润增长28%2020年前三季度公司实现营收54.2亿元，同比增长28%；实现归母净利润11.1亿元，同比增长23%；扣非净利润为11.2亿元，同比增长28%。业绩符合预期。前三季度毛利率创2015年来新高，同比提升1.3pct前三季度毛利率37.7%，同比提升1.3pct，环比提升0.5pct。公司前三季度毛利率创2015年以来新高，其中Q3单季度毛利率达到38.5%，同比下降0.4pct，环比下降2.7pct。Q3期间费用率环比上升，汇兑损失拖累单季业绩Q3期间费用率14.9%，同比上升3.3pct，环比上升4.8pct。Q3期间费用率大幅上升主要因为汇兑损失导致的财务费用增加。Q3单季财务费用为9297万元，同比增长320%。2019年海外收入占比29%，而Q3美元、俄罗斯卢布等公司结算货币对于人民币均有所贬值。Q3实现净利率20.4%，同比下滑4.2pct，环比下滑3.9pct。净利率同比下滑幅度较大，主要是受汇兑损失导致财务费用大幅增加所致；环比下滑除了汇兑损失影响较大之外，毛利率环比也下滑2.7pct。创新引领未来，电驱动