中银证券：建材行业周报：水泥价格虽迟但涨，看好居住需要的升级

9月第3周水泥价格开始上涨，景气度回升。人们对美好生活的需要是不断提升的，对居住的升级也是需要的，我们看好家居产业、装修居住需要不断升级的逻辑。支撑评级的要点板块上涨，跑赢大盘。本周申万建材指数收5,548.60点，比上周上涨0.66%，而同花顺全A指数上涨0.31%，板块上涨，跑赢大盘。板块市盈率24.28倍，较上周上升0.17倍。本周重点关注：1.全国多地水泥价格上涨，开工率回升，库容比下降，9月第3周终于见到水泥“金九银十”旺季景象。2.看好居住需要的升级。人们对美好生活的需要是从不停歇的，即使短期内地产销售承压，但居住需要的升级是不停息的。消费建材同时具备功能与装饰属性，能够较大程度决定居住的舒适度体验。在地产新房销售下行的过程中，我们仍然看好消费建材板块。重装需求仍然为消费建材提供生命力，消费建材亦有产品升级的逻辑，如智能卫浴替代传统卫浴，系统门窗替代普通门窗，环保漆替代传统漆等等。我们预计仍将有部分细分赛道能够通过渗透率提升+行业集中度提升对冲新房销售的下滑。周期建材高频跟踪。水泥：价格虽迟但涨。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、河南和湖南地区，幅度20-30元/吨；价格