太平洋证券：深天马A（000050）-疫情影响渐轻，车载全面复苏

深天马A(000050)事件：公司2020年前三季度实现营业收入226.83亿元，同比下滑3.15%，实现归母净利润12.31亿元，同比增长19.04%，实现扣非归母净利润6.89亿元，同比增长26.5%。其中第三季度实现营业收入86.26亿元，同比下滑2.27%，归母净利润4.86亿元，同比增长24.61%，扣非归母净利润2.64亿元，同比下滑2.05%。疫情对各细分业务影响不一，受抑制下游正逐步恢复。今年前三季度，在全球遭受疫情戏谑的大环境下，公司产品的主要应用下游整体需求情况有喜有忧：笔记本、平板电脑和医疗显示屏等受益于疫情需求大量爆发，车载显示、智能手机等细分赛道则受到了负面的影响，市场需求有所压抑，在此情况下，公司前三季度的营收基本与去年持平，疫情期间，公司苦修内功，经营管理、市场营销和技术研发等方面的能力不断提升，这正是公司归母净利润和扣非归母净利润均逆势成长的主要依托。当下，国内疫情控制成效较为显著，智能手机、车载显示等领域的需求正逐渐恢复至正常状态，公司四季度的业绩表现值得期待。LTPS在合适定位领域仍具备强竞争力，未来AMOLED渗透下公司产能具备充分释放弹性。中国信