华西证券：信维通信（300136）-持续加强研发投入，多业务成长趋势不变

信维通信(300136)事件概述公司发布2020年第三季度报告，2020年前三季度，公司实现营业收入434,007.78万元，较上年同期增长21.41%；归属于上市公司股东的净利润74,597.68万元，较上年同期下降9.91%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润70,323.47万元，较上年同期下降5.36%。分析判断:三季度短期承压，四季度环比有望好于往年由于全球疫情及大客户的部分新产品上市推迟，公司收入、净利润受到一定影响。2020年前三季度，公司实现营业收入434,007.78万元，较上年同期增长21.41%；归属于上市公司股东的净利润74,597.68万元，较上年同期下降9.91%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润70,323.47万元，较上年同期下降5.36%。报告期内，在研发投入方面，公司2020年前三季度整体研发投入占营业收入比重为8.96%。公司中央研究院持续加强在北美圣地亚哥以及日本新横滨等地的研发投入，并新增日本筑波研究院，进一步加大对高分子材料、陶瓷材料等的研究。我们认为大客户新品的延迟只是使得公司收入确认延迟，属于短期影响，对公司长期经营