民生证券：杭可科技2020年三季报点评：三季度业绩增长，研发投入增加

杭可科技(688006)一、事件概述10月27日，公司发布2020年三季报，2020年Q3单季度实现营收4.23亿元，同比增长14.4%，归母净利润1.10亿元，同比增长2.8%，2020前三季度公司实现营收10.30亿元，同比增长3.1%，归母净利润3.08亿元，同比增长7.8%，EPS为0.77元。二、分析与判断三季度业绩保持增长，新客户拓展有望驱动持续向上公司前三季度公司实现营业收入10.30亿元，同比增长3.1%；实现归母净利润3.08亿元，同比增长7.8%，毛利率为49.1%，相比去年同期下滑大约2个百分点，净利率为29.9%，相比去年同期上升约5个百分点。公司盈利能力有所下降，主要原因包括：1）研发投入占比提升，2）原材料成本增加，3）管理费用显著提升。随着客户结构和订单质量的持续优化，公司盈利能力有望提升。研发投入占比持续增加，深度绑定优质客户公司高度重视在锂电池后处理领域的技术的积累与突破，从满足客户需求的应用型研发及应对未来储备的基础性研发两个方面，持续加大投入力度。报告期内，公司研发费用增长0.81元，增幅52.8%，研发投入占营业收入比7.9%，相比去年同期增长约