华安证券：机械设备行业2021年7月份挖机销量点评：行业淡季已过，看好Q3工程机械板块性行情

主要观点：事件：根据中国工程机械工业协会统计，2021年7月挖机销量17345台，同比下滑9.24%；其中国内12329台，同比下滑24.14%；出口5016台，同比增长75.57%。2021年1-7月，挖机合计销量241178台，同比增长27.25%；其中国内206029台，同比增长19.7%；出口35149台，同比增长102.1%。核心观点：7月销量增速基本符合预期（市场预期-10%~0%）。回顾上半年，行业增速31%，表现好于年初预期（10%-15%），Q1/Q2增速分别是85%、-5%，季度增速波动较大，进而影响市场预期，导致估值下杀，股价回落幅度较大，而季度增速波动大，我们认为主要有三点原因：①专项债发行节奏迟缓，资金未能及时到位，项目开工率不足；②原材料涨价，一方面挤压了工程机械制造商的盈利能力，另一方面，降低了下游项目开工意愿，尤其是钢材占比较高的项目；③去年疫情导致的基数原因，叠加今年就地过年造成的旺季提前，导致Q1超卖，Q2消化前期过热。展望下半年，730政治局会议明确表态：①加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底