开源证券：昊华科技（600378）-公司信息更新报告：Q3归母净利润增长提速，航天军工材料景气向上

昊华科技(600378)公司前三季度业绩同比+33.8%，有望进入高速增长阶段，维持“买入”评级公司2020年前三季度实现营业收入35.69亿元，同比增长5.66%；归母净利润为4.45亿元，同比增长33.76%。2020Q3单季度营收11.96亿元，同比增长11.46%；单季度归母净利润1.33亿元，同比增长78.89%。公司实施增收节支、降本增利行动，产品结构持续优化，前三季度实现业绩高质量增长。我们维持公司盈利预测不变，预计2020-2022年归母净利润为6.21、7.84、9.02亿元，EPS分别为0.68、0.85、0.98元/股，当前股价对应2020-2022年PE为33.4、26.4、23.0倍。随着公司特种气体、高端氟树脂、特种涂料项目的建成投产，以及航天军工材料持续景气向上，我们认为公司有望进入高速增长的新阶段，维持“买入”评级。公司航天军工业务发展迅速，降本增利带来盈利能力显著提升公司航天军工业务发展迅速，据公司经营数据，2020年前三季度，特种轮胎、特种涂料销量同比分别增长65.49%、80.52%，销售收入同比分别增长80.0%、60.3%，我们预计公司航空军工