开源证券：小熊电器（002959）-公司信息更新报告：Q3净利润增速接近70%，Q4电商旺季有望加速

小熊电器(002959)三季度业绩继续超市场预期，维持“买入”评级公司2020年前三季度收入24.98亿元（+45.14%），归母净利润3.22亿元（+92.04%）。2020Q3实现收入7.80亿元（+46.55%），归母净利润0.68亿（+69.99%）。Q3收入、净利润环比出现下滑，主要系Q3为电商淡季。费用管控良好，前三季度期间费用率较2019年同期下滑2.27pct至19.48%，其中销售费用率同比下滑1.40pct。毛利率较2019年同期提升0.76pct至36.05%，此外理财带来投资收益同比提升552.82%，净利率较2019年同期提升3.15pct至12.89%。维持盈利预测不变，预计2020-2022年归母净利润为5.10/6.23/8.08亿，对应EPS为3.27/4.00/5.18元，当前股价对应PE为36x/30x/23x，维持“买入”评级。预计电动类、西式类产品推动业绩增长，品类持续拓张打开成长空间根据魔镜数据，2020Q3在淘宝及天猫渠道中，小熊电动类、西式类产品均保持较高的同比增速。分品类来看，2020Q3电动类产品：绞肉机、电动打蛋器、和面机同比增长1