中银证券：宁德时代（300750）-三季报业绩符合预期，计提减值影响利润释放

宁德时代(300750)公司发布2020年三季报，前三季度实现盈利33.57亿元，同比下降3.10%，第三季度单季实现盈利14.20亿元，同比增长4.24%，环比增长18.77%；维持买入评级。支撑评级的要点公司前三季度盈利同比下滑3.10%基本符合预期：公司发布2020年三季报，前三季度实现营业收入315.22亿元，同比下降4.06%，实现盈利33.57亿元，同比下降3.10%，实现扣非盈利25.67亿元，同比下降13.40%；其中三季度单季实现营业收入126.93亿元，同比增长0.80%，环比增长29.54%，实现盈利14.20亿元，同比增长4.24%，环比增长18.77%，实现扣非盈利11.91亿元，同比增长3.91%，环比增长25.55%；公司业绩基本符合市场预期。毛利率略有下滑，期间费用率有所下降：公司前三季度毛利率27.41%，同比下降1.67个百分点，其中三季度单季毛利率27.78%，同比下降0.15个百分点，环比下降1.27个百分点；公司前三季度期间费用率12.33%，同比下降2.07个百分点，其中三季度单季期间费用率10.91%，同比下降4.01个百分点，环比下降1.