中银证券：捷佳伟创（300724）-业绩较快增长，新技术全面布局

捷佳伟创(300724)公司发布2020年三季报，盈利同比增长32%。公司经营现金流持续净流入，后续有望受益于新技术带来的订单弹性；维持买入评级。支撑评级的要点前三季度盈利增长32%：公司发布2020年三季报，前三季度实现营业收入30.84亿元，同比增长70.94%；实现盈利4.51亿元，同比增长32.18%；扣非后盈利同比增长27.59%。其中三季度单季实现营收11.91亿元，同比增长103.35%，环比下降14.80%；实现盈利2.01亿元，同比增长82.48%，环比增长23.37%。经营净现金流大幅增长：前三季度公司实现经营现金流净额5.75亿元，同比大幅增长204.22%；其中三季度净额3.72亿元，同比增长329.17%，显示出了优秀的盈利质量。盈利能力环比持平，费用水平明显回落：前三季度公司综合毛利率27.04%，环比基本持平，其中三季度毛利率26.02%，环比提升0.36个百分点。前三季度公司期间费用率同比下降4.23个百分点，其中销售费用率由6.88%同比下降至2.04%，管理费用也有小幅回落。合同负债维持高位：三季度末公司合同负债余额32.95亿元，相比于半年末的26