中国银河：均胜电子（600699）-Q3业绩复苏强劲，电动、智能化布局可期

均胜电子(600699)1.投资事件公司公布2020年三季度报告：公司Q3实现营收133.51亿元，同比-10.87%，环比+60.61%；归母净利2.57亿元，同比+36.48%；实现扣非归母净利3.23亿元，同比+33.26%。2.我们的分析与判断(一)Q3业绩环比大幅改善公司前三季度营收共338.81亿元，同比-26.03%；归母净利-2.82亿元，同比-140.16%；扣非归母净利2.67亿元，同比-67.14%。随着全球疫情在Q3逐步得到控制，均胜电子各事业部已经进入全面恢复期，Q3实现营收133.51亿元，环比+60.51%，归母净利2.57亿元，同比+36.48%；实现扣非归母净利3.23亿元，同比+33.26%，业绩大幅改善，已与2019年同期水平相当，符合预期。20Q3公司综合毛利率为16.76%，Q2毛利率9.47%，环比增加7.29个百分点，同比增加0.37个百分点，主要由于公司高效的成本控制能力。公司20Q3在销售费用率、管理费用率上有不同幅度下降，因为公司采取短时工作制及安排休假等各种措施降低人工费用，同时控制差旅安排降低差旅费用；研发费用同比上行13.11%