西南证券：贝达药业（300558）-2020年三季报点评：埃克替尼Q3恢复增长，静待新品获批

贝达药业(300558)投资要点业绩总结：公司2020年前三季度实现营业收入15.1亿元，同比增长21.3%；实现归母净利润5.1亿元，同比增长159%；扣非后净利润2.7亿元，同比增长48.9%。主营产品埃克替尼销量稳定增长。2020Q3实现营收与归母净利润分别为5.6亿、3.7亿元，同比增速为15.5%、233%；扣非净利润为1.3亿元，同比增长21.2%，主要系埃克替尼恢复稳定增长；Q3单季获得2.4亿元非经常损益，主要系公司出售浙江贝达医药科技有限公司股权的投资收益。2011年，公司自主研发的国家1.1类新药埃克替尼获批上市，成为公司收入及利润的主要来源。埃克替尼拥有高效、低毒的特性，截至目前已惠及20万名晚期肺癌患者，累计销售超70亿元。2020前三季，公司综合毛利率为93%，与去年同期基本持平；销售费用率38.5%，高于与去年同期0.8个百分点；管理费用率为13.1%，低于去年同期2.7个百分点。静待新品获批，积极布局大分子抗肿瘤精产品。公司持续加大研发投入，前三季研发投入2.7亿元，同比增长9%，占公司收入比例为17.7%。公司在研新药盐酸恩沙替尼成功递交了药品注册申请并