华安证券：东方雨虹（002271）-Q3业绩大幅增长，定增扩产巩固龙头地位

东方雨虹(002271)事件：公司发布2020年三季报，报告期内实现营收149.78亿元，同比增长16.15%；实现归母净利润21.30亿元，同比增长43.35%；实现扣非归母净利润20.33亿元，同比增长55.98%。主要观点：营收增速持续高位，净利迎历史新高从单季度来看，公司2020Q1-Q3单季实现营收分别为24.65/63.18/61.94亿元，同比增长-8.21%/20.98%/24.22%，归母净利润分别为1.31/9.66/10.33亿元，同比增长-8.21%/20.98%/58.96%，扣非后归母净利润分别为1.09/9.29/9.96亿元，同比增长1.53%/51.69/61.98%。2020Q3雨季影响逐渐消除后，需求复苏带动公司发货增速明显提升。此外我们判断公司新品类继续保持强劲增长势头，增速快于防水主业。2020Q4开工端受益赶工和基建新项目落地，竣工端进入传统旺季，公司营收增速有望继续环比提升。毛利率提升明显，成本管控能力持续增强公司前三季度销售毛利率39.95%，同比提高3.49pct，销售净利率14.24%，同比提高2.01pct，Q3单季销售毛利率40.