新时代证券：利尔化学2020年三季报点评：草铵膦市场景气持续，前三季度业绩符合预期

利尔化学(002258)事件：公司公告2020年三集报，2020年前三季度公司实现营业收入33.60亿，同比增长11.10%，归母净利润4.17亿，同比增长77.80%，在此前预告的75%-80%中位数附近；单季度来看，2020年第三季度，公司实现营业收入10.11亿，同比增长4.04%，归母净利润1.61亿，同比增长115.49%。草铵膦市场景气持续，业绩符合预期2020年以来，草铵膦价格始终处于上行通道，根据中农立华数据，2020年第一、二、三季度草铵膦市场均价分别为11.85、13.23、14.85万/吨，最新报价15万/吨，而公司广安草铵膦项目2019年底开始并线停产，目前其重要中间体甲基二氯化磷产线正处于试运行状态，受益于草铵膦行业景气恢复，公司盈利大幅增长，业绩符合预期。专注草铵膦赛道，同时大力拓宽产品线自上市以来，公司专注于草铵膦生产，完成了对格氏法草铵膦生产工艺的规模化放大，绵阳基地的生产能力超8000吨/年；在广安新建拜耳法草铵膦生产线，建成后将大幅降低草铵膦生产的三废污染及成本；子公司利尔作物开发并推出草铵膦制剂，推广草铵膦应用；公司积极致力于L-草铵膦生产工艺的开