民生证券：七一二（603712）-2020年三季报点评：业绩高增长，看好公司长期发展

七一二(603712)一、事件概述10月27日，公司发布2020年三季报，实现营业收入13.10亿元，同比增长13.74%；实现归母净利润1.73亿元，同比增长53.89%。二、分析与判断业绩延续高增长，利润率提升2020年前三季度，公司实现营业收入13.10亿元，同比增长13.74%；实现归母净利润1.73亿元，同比增长53.89%，业绩延续高增长。单季度来看，Q3实现营业收入4.70亿元，同比增长9.70%；实现归母净利润0.69亿元，同比上升55.74%，Q3业绩增长显著。报告期内，公司期间费用率为35.88%，较上年同期上升1.25pct。利润率方面，毛利率为47.08%，同比增加1.8pct；ROE为6.64%，同比增加1.75pct。公司预付款项较上年度末增加210.99%，主要原因系报告期内集中备货，材料预付款增加。经营活动产生的现金流量净额同比增加13.68%，主要系当期回款较好，经营能力持续提升。无线通信终端订单增长，新一代铁路产品研发顺利公司是无线通信终端领导者，终端产品包括军用航空终端、军用地面终端、铁路终端，军品占比为80%。军用机载、地面终端为公司发展的重点，