民生证券：内蒙一机（600967）-2020年三季报点评：Q3收入下滑，业绩稳定增长

内蒙一机(600967)一、事件概述10月27日，公司发布2020年三季报，实现营业收入73.48亿元，同比降低2.50%；实现归母净利润4.69亿元，同比提升11.36%。二、分析与判断业绩稳定增长，毛利率增加2020年前三季度，公司实现营业收入73.48亿元，同比降低2.50%；实现归母净利润4.69亿元，同比提升11.36%。单季度来看，Q3实现营业收入20.16亿元，同比下降9.14%；实现归母净利润0.91亿元，同比上升4.64%。公司期间费用率为3.68%，较上年同期下降0.17pct，其中销售费用同比下降40.24%。利润率方面，公司毛利率为11.20%，同比增加1.42pct；ROE为4.95%，同比上升0.08pct。公司其他应收款比上年度末提升407.97%，主要原因为垫付款项未收回，预计10月收回；应付账款比上年度末提升105.59%，主要原因为本报告期采购生产备料未到付款期。军用特种车辆领导者，内装+外贸保稳定发展公司作为国家唯一的集主战坦克系列和中重型轮式装甲车系列为一体的装备研制生产基地，目前已形成轮履结合、车炮结合、轻重结合、内外贸结合的研制生产格局。报告