申港证券：福莱特（601865）-三季报点评：业绩符合预期 产能扩张夯实龙头地位

福莱特(601865)事件：公司发布三季报，2020Q1~3营业收入40.17亿元，同比增长18.81%，归母净利润8.12亿元，同比增长59.94%，综合毛利率39.9%，同比增长9.68pct，经营性净现金流16.89亿元，同比增长684.31%。投资摘要：经营质量及盈利能力快速反弹。公司发布三季报，2020Q1~3营业收入40.17亿元，同比增长18.81%，归母净利润8.12亿元，同比增长59.94%，综合毛利率39.9%，同比增长9.68pct，经营性净现金流16.89亿元，同比增长684.31%。其中Q3单季营收15.2亿元，同比增长13%，归母净利润3.51亿元，同比增长42.6%，为今年各季度最高，综合毛利率42.7%，同比提升9.46pct，环比提升6.2pct，经营性现金流8.85亿元，同比增长723.2%，体现公司回款能力大幅提升。Q3公司盈利水平显著提升，现金流大幅改善，经营质量提升显著。光伏玻璃量价齐升，规模效益凸显，盈利能力提升。在疫情影响减弱情况下，行业需求集中爆发，2020Q3光伏装机“淡季不淡”，光伏装机需求旺盛叠加双面组件占比提升，公司光伏玻璃产线稳