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民生证券:纺服行业专题研究:对比海内外奥莱业态发展,京东奥莱正当时

发布者:wx****08
2025-02-20
3 MB 33 页
轻工业 民生证券
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民生证券:纺服行业专题研究:对比海内外奥莱业态发展,京东奥莱正当时.pdf
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海外品牌折扣业态:高性价比消费驱动奥莱业态发展。1)传统奥莱:收租模式为主,打造沉浸式一体化品牌折扣购物中心。海外奥莱始于20世纪30年代美国,随着70年代美国经济进入滞胀期,消费者对高性价比商品需求增加,同时服装库存积压亟待解决,推动奥莱发展。以美国最大奥莱运营商之一西蒙地产为例,其模式以租赁为主,旗下奥莱与多类型品牌展开合作。在多品牌合作及收租模式之下,公司毛利率和净利率均处较高水平。2)TJX:穿越周期的大型品牌折扣卖场龙头。TJX发展70余年,四大业务部门运营7大品牌,品类涵盖鞋履服饰、家具家装等,区域覆盖美国、加拿大、欧洲。门店表现上,全球布局超4900家,坪效自2020年后快速反弹,其中坪效最高的Marmaxx可达约4.5万元/平方米。复盘TJX发展历程,我们认为其具备几大核心竞争力:①业务及供应链布局全球化,再通过优质买手团队,获得全球范围内的低价好货,提供最具性价比的产品;②多样化品牌和产品选择,打造沉浸式寻宝体验,强化消费粘性。 国内奥莱业态:城市奥莱成为新趋势。1)传统奥莱:高性价比+体验式消费集合体。截至2024年国内传统奥莱已布局261家,形成多运营商格局,包括

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