中国银河：菲利华（300395）-Q3业绩增长显著，未来主业发展空间广阔

菲利华(300395)1．事件公司发布2020年三季报，前三季度实现营收6.01亿元，同比增长5.3%，归母净利润1.64亿元，同比增长16.61%。2．我们的分析与判断（一）摆脱疫情影响，业绩显著回升公司一至三季度单季营收同比涨幅分别为-38.40%、20.07%和29.18%，一至三季度单季归母净利润同比涨幅分别为-42.02%、5.04%和69.11%，营收和归母净利润增幅显著回升，逐步摆脱了疫情影响。前三季度公司销售毛利率为53.46%，同比增长4.76%，销售净利率为27.44%，同比增长2.67%，公司盈利能力显著提升。（二）未来将受益航空航天领域需求不断增长公司是国内高性能石英纤维增强复合材料主要供货商，前期公司为“神州”飞船等多型装备提供了石英纤维材料。公司航空航天领域产品逐步向产业链下游延伸，由最初的石英纤维材料逐渐向复合材料产品端拓展。在石英纤维材料基础上，通过立体编制，最终生产复合材料结构件，不断提高产品附加值。目前公司已有复材产品完成研发，进入定型阶段，另有多个型号复材项目正在研发过程中。随着航空航天产品向高空、高速方向发展，对具备高强度、高模量、良好耐烧蚀和透