财信证券：赢合科技（300457）-三季报业绩符合预期，新签订单超过20亿元

赢合科技(300457)投资要点：事件：公司发布2020年第三季度报告，2020年1-9月公司实现营收17.50亿元，同比增长26.70%；实现归母净利润2.80亿元，同比增长17.39%。2020年Q3公司实现营收5.08亿元，同比增长30.73%；实现归母净利润0.08亿元，同比降低85.22%。第三季度营收维持高增长，归母净利润大幅降低。2020年Q3公司实现营收5.08亿元，同比增长30.73%；实现归母净利润0.08亿元，同比降低85.22%。公司收入端保持较好得增长，但是利润情况不及预期，主要原因是：1）前三季度公司受新冠肺炎疫情影响，料工费等均有所上升，导致营业成本显著增加（同比增长37.05%），毛利率下滑较大（环比下降7.78pct，同比下降4.84pct至35.82%）；2）相对毛利率更高的口罩机业务在第三季度出现下滑（2020年H1口罩机毛利率为49.06%，而锂电池专用设备毛利率同期为27.46%）。新增订单超20亿元，锂电设备认可度不断提高。2020年前三季度，公司持续加大研发投入与技术创新，2020年1-9月研发投入约占前三季度销售收入的8%，受益于持续加大