开源证券：新材料行业周报：MLCC材料系列三：金属粉料为电极浆料的核心

本周行情回顾新材料指数上涨4.15%，表现强于创业板指。OLED材料涨0.24%，半导体材料跌1.63%，膜材料涨3.45%，添加剂涨0.87%，碳纤维涨13.73%，尾气治理涨4.45%。涨幅前五为神工股份、永太科技、隆华科技、三孚股份、天奈科技；跌幅前五为康强电子、容大感光、金丹科技、江化微、彤程新材。新材料周观察：金属粉料为电极浆料的核心，PVD填补国内镍粉空白电极浆料是MLCC的主要原材料之一，电极通过电极浆料印刷、固化而成，金属粉料作为主要成分决定电极性能。内电极浆料中使用的导电相金属粉体主要有镍、银、钯，外电极浆料中使用的导电相金属粉体主要有铜和银。随着5G技术和新能源汽车技术的快速发展，高容MLCC未来将得到大规模应用，需求旺盛，MLCC电极浆料及金属粉体企业的附加值也将得到进一步提升，预计2021年全球/国内MLCC电极浆料的市场规模约为92.92/46.31亿元。传统的MLCC以贵金属“银、钯”作为内电极金属粉体材料（PME），价格非常昂贵。1996年以贱金属“镍”作为内电极金属粉体材料（BME）的生产技术研制成功并投入产业化生产，近年来在日本得到了高速发展，目前使用