中原证券：吉比特（603444）-季报点评：新游上线致短期推广成本上升，产品储备丰富，有望陆续上线

吉比特(603444)事件：公司发布2020年前三季度报告，前三季度公司实现营业收入20.50亿元，同比增加31.79%，归属上市公司股东净利润7.95亿元，同比增加18.62%，扣除非经常性损益后净利润7.03亿元，同比增加11.01%，经营活动产生现金流净额10.61亿元，同比增加20.34%。第三季度营业收入6.4亿元，同比增加32.20%，净利润2.45亿元，同比增加19.65%，扣除非经常性损益后净利润2.04亿元，同比增加6.67%。投资要点:部分一次性因素对当期利润产生影响。5月份公司产品《问道手游》出现一次运营事故，对全体玩家进行了价值约648元人民币的游戏道具补偿，因此导致部分玩家尤其是中小R玩家充值需求延后，对Q3《问道手游》的流水产生一定影响。近期《问道手游》在开启国庆活动后在畅销榜排名有所回升，预计对Q4产生积极影响。公司Q3上线了《魔渊之刃》、《不朽之旅》以及《荣誉指挥官》3款新游产品，新游产品仍处于推广期导致当期利润贡献较少而销售费用增加63.98%至1.01亿元，新游产品对公司利润的贡献有望在Q4得到反应。公司自2020年二季度起，对于游戏研发方的分成不再