开源证券：商业贸易行业周报：伊美尔拟赴港IPO，医美机构资本化持续推进

伊美尔赴港递交招股书，医美服务赛道资本化持续推进本周（8月3日），北京伊美尔医疗科技集团股份公司（以下简称“伊美尔”）向港交所提交IPO招股书。伊美尔是国内领先的医疗美容服务提供商（按2020年医美服务收益口径，排名全国第四、北方第一），本次赴港是公司自2017年新三板摘牌后再次登陆资本市场。近年来，继奥园美谷、金发拉比等先后收购区域性头部医美机构后，医美服务赛道头部企业的资本化进程仍在推进。从医美服务赛道规模来看：2020年我国合规医美服务市场规模达1176亿元，已成为全球第二大市场；但渗透率相较美日韩等国仍处于较低水平，存在较大提升空间。从医美服务行业格局看：公立和民营医美机构各有所长互为补充，其中公立机构更擅长整形修复，私立机构更专注整形美容；2020年我国正规医美服务市场中民营机构市场份额约占82%，公立机构仅占18%，事实上民营医疗美容机构已成为行业中坚力量。从医美服务行业趋势看：轻医美项目具有风险小、耗时短、恢复快等特点，越来越受到消费者欢迎，2016-2020年间轻医美市场规模CAGR达13.9%，增速明显高于手术类项目。长期看，从上游医美机构和下游消费者的需求分析视角出