万联证券：华峰测控（688200）-季报点评报告：业绩保持高速稳健增长，SoC测试机前景可期

华峰测控(688200)事件:2020年10月22日，华峰测控公布了2020年三季报。公司2020年前三季度实现营业收入2.93亿元，同比增长45.5%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长68.1%；基本每股收益2.37元，同比增长30.2%。投资要点:业绩保持高速稳健增长：公司2020年前三季度实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比增长41.9%，整体来看公司业绩保持了高速稳健的增长。2020年前三季度公司的毛利率为81.5%，与上年同期基本持平；净利率为46.7%，较上年同期大幅提升6.28个百分点，主要系公司收入增加带来的规模效应所致。分季度来看，公司第三季度营业收入、归母净利润分别为1.09亿元（YoY+9.8%）、4374万元（YoY+9.1%），公司第三季度业绩增速放缓，我们认为主要系上年同期高基数的影响，以及上半年新冠疫情对半导体产业的影响传导至测试设备行业所致。截至2020年第三季度末，公司的合同负债（预收款项）为3835万元，较2019年末增长30.3%；第三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为2.87亿元，同比大幅增加113.7%。两项指标的增长侧面印证了公司目