东吴证券：科沃斯（603486）-自主品牌持续发力，三季度业绩实现高增

科沃斯(603486)事件：公司2020年前三季度实现营收41.4亿，同比+20.3%；归母净利润2.5亿，同比+147.2%；扣非归母净利润1.64亿元，同比+88.8%。投资要点自主品牌持续发力，Q3单季收入高速增长单三季度公司实现收入17.4亿元，同比+71.1%，归母净利润1.18亿元，同比+488.2%，其中非经常性损益0.46亿元，包括政府补贴0.09亿元。Q3业绩高增主要受益于服务机器人品牌科沃斯、及目前主要销售洗地机的智能生活电器品牌添可两大自有品牌业务收入实现较快增长，Q3分别同比增长67.1%和297.4%。而自主品牌业务高增源于行业复苏及新品市场份额提升的双重推动：1）行业方面，三季度国内扫地机器人销售额达20亿元，同比+88%，9月扫地机器人线上市场均价提升29.8%，国内扫地机器人需求迎来全面复苏。2）产品方面，同时公司智能高端生活电器“添可”品牌产品迅速放量，截至8月底，添可洗地机国内线上份额达到82%，较6月份提高12pct。目前添可国内市场占比约40%，欧洲和亚太地区刚开始推广，未来还有较大增长空间。产品结构优化带动毛利率提升，自有品牌推广增加销售费用公